股策略 “贵州奶王”，想走出大山

股策略来源：专业炒股配资网站：创通网日期：2026-03-20 18:22:32 查看：112

股策略 “贵州奶王”，想走出大山

　　中新经纬3月18日电 (董文博)“贵州奶王”贵州南方乳业股份有限公司(下称“南方乳业”)迎来了北交所上市审议。根据安排，北交所上市委员会定于2026年3月18日上午9时召开2026年第27次审议会议。

　　来源：北交所网站

　　南方乳业谋求上市的历程可谓崎岖。早在2022年，南方乳业曾计划上交所主板上市，2023年1月11日，贵州证监局对其报送的首次公开发行股票并上市辅导备案申请材料予以受理备案，当年6月21日上市辅导工作完成。而在2023年12月26日，南方乳业转而挂牌新三板。

　　此后，时隔不足1月，南方乳业称，根据自身经营情况、业务特点以及未来发展规划，于2024年1月19日将上市辅导备案板块由上交所主板变更为北交所，辅导备案证监局仍为贵州证监局，辅导机构仍为中信证券。

　　当时，南方乳业提醒，公司为基础层挂牌公司，须进入创新层后方可申报公开发行股票并在北交所上市，公司存在因未能进入创新层而无法申报的风险。于是在2024年4月18日，南方乳业调入创新层，并在2025年6月20日完成上市辅导验收。当月申请北交所上市被受理，后经历两轮问询。

　　来源：南方乳业公告

　　区域高度集中

　　南方乳业总部位于贵州省贵阳市，主营业务涵盖奶牛养殖、乳制品研发、生产与销售，是贵州省本土规模最大的乳制品企业，也是当地农业产业化重点龙头企业，实控人为贵阳市国资委。

　　在贵州省内，南方乳业市场占有率约70%(2024年)，省内收入占比长期超90%，称得上“贵州奶王”，核心品牌“山花”“花都牧场”“花溪老酸奶”在当地家喻户晓。

　　但贵州之外，南方乳业全国市场占有率仅0.35%，与伊利、蒙牛等全国性巨头相比，影响力几乎可以忽略不计。该公司自己也称，“虽然近年来公司积极开拓贵州省以外市场，目前公司产品已推广至湖南、四川、重庆、广西、云南、广东等周边省市市场，但目前公司产品收入仍高度集中于贵州省内。”

　　食品产业分析师、广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉“V观财报”(微信号ID：VG-View)，中国的乳业已经步入了非常内卷的节点，任何没有品牌效应、规模效应、粉丝效应以及供应链完整度不足的企业，基本上没有太大扩容的空间。

　　“南方乳业偏居一隅，贵州省内的消费力不足以去支撑它有很大的体量以及很高的利润，所以它整体低迷。”朱丹蓬说。

　　2022年至2025年，南方乳业分别实现营业收入15.75亿元、18.05亿元、18.17亿元、18.38亿元，近三年增速分别为14.57%、0.66%、1.16%；同期归母净利润分别为1.73亿元、2.00亿元、2.10亿元、2.22亿元，近三年增速分别为15.61%、5.00%、5.71%。